美联储对估值的评论与美国基金经理持平

纽约（路透社）-美联储主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）可能令本周的市场感到惊讶，因为他指出美国股票市场某些部分的估值似乎过高，但共同基金经理大多耸耸肩表示欢迎。

美联储（FED）指出，这些部门的远期价格对收益倍数看来“相对于历史标准而言较高”，社交媒体，小公司和生物技术股票周二普遍下跌。这是14年来美国中央银行首次对特定股票行业的估值发表具体评论。

然而，对于共同基金经理来说，它补充了已经成立五年的牛市正在显示其年龄。基准的标准普尔500股指数.SPX较2009年3月的低点几乎翻了三倍，其中包括2013年的近30％的上涨。该指数截至2014年迄今已上涨6.9％，目前其市盈率约为15.6，高于20年历史平均水平，这表明低价股票难以获得。

根据纳斯达克OMX集团最近的一份报告，结果是，基金经理总体上持有的公司更少，交易频率也更低。然而，尽管美联储认为某些市场过热是正确的，但基金经理表示，他们仍在寻找价格诱人的公司，以消除人们对泡沫泛滥的担忧。

您必须尝试在广泛的笔刷部门和其中的单个股票之间进行区分，埃里克·肖恩斯坦（Eric Sc​​hoenstein）说，他是53亿美元的詹森质量成长基金（JENSX.O）的联合管理人。

几位基金经理对此表示赞同。“投机性更高的社交媒体，生物技术和小盘股现在看起来很昂贵的观点”是耶伦女士的明显陈述。乔治·希普（George Shipp）表示，他的11亿美元的斯特林资本特别机会基金（BOPIX.O）迄今为止，在大型成长型基金中表现最佳。

希普（Shipp）在生物技术Myriad Genetics Inc（MYGN.O）和Akamai Technologies Inc（AKAM.O）等公司任职，该公司开发可以评估人患疾病风险的测试，该公司从本质上帮助网站运行更快，并且之所以选择这些股票，是因为他认为这些公司“对我们的股东而言是建立更完善，风险更低的公司”他说。今年，无数股票上涨了83.5％，而Akamai在2014年上涨了近25％。

但是，并非所有的基金经理都对美联储关于估值的评论表示欢迎。中央银行家试图弄清楚粒度，以试图对市场参与者更加可信。问题在于它总是适得其反，???保诚多部门基金高级投资官格雷格·彼得斯（Greg Peters）说。

尽管股票价格相对于历史水平而言有些昂贵，但很少有基金经理表达了对1990年代末网络泡沫重新出现的担忧。波士顿韦尔斯资本管理公司高级投资组合经理玛格丽特·帕特尔（Margaret Patel）表示，随着强劲的收益和销售增长前景推动社交媒体和生物技术股票走高，她可能会看到估值继续上升。

她说，她还没有看到“任何迹象表明，即使在股票市场的高价部分，我们也已进入泡沫领域”。

Manning＆Napier Inc（MN.N）的高级技术分析师Jay Welles为14亿美元的Manning＆Napier股票系列（EXEYX.O）等基金提供咨询服务，他表示并非所有社交媒体股票都被高估了。

仍在找到符合基本面和估值标准的公司，例如Facebook和LinkedIn。他说。截至6月30日，该基金持有价值1400万美元的Facebook Inc（FB.O）股票，以及截至同日的价值1100万美元的LinkedIn Corp LNKD.N股票。

他补充说，然而该基金并未对该领域进行广泛的押注。

？您确实必须解析该部门并真正做好功课。我认为有很多低质量的社交网络股票和最近被高估的IPO，???他说。那里有很多垃圾。