为什么Sigma Healthcare Ltd的股票表现不佳

药品批发和分销公司Sigma Healthcare Ltd（ASX：自3月22日发布全年收益以来，SIG的股价继续下跌，跌幅达17％，至73美分。尽管ASX200在过去的12个月中下跌了1％，但Sigmas的股价却表现不佳，同期下跌了41％。

发生了什么？

该公司与主要客户My Chemist / Chemist Warehouse Group的法律纠纷在2017年构成重大阻力。该集团表示，它打算从另一家批发商那里采购产品，这有悖于它与西格玛的服务合同。

最终，纠纷在10月份得到解决，达成了一项协议，即我的化学家/化学家仓库不会在当前合同的剩余时间内继续向另一批发商采购产品。

但是，当当前交易于2019年6月到期时，与Sigma续签服务合同的不确定性仍然存在。与我的化学家/化学家仓库的长期关系对Sigma具有重要意义，其主要客户的年销售收入总计16.9亿美元，占公司收入的41％。

截至2018年1月31日的年度，西格玛还提供了令人失望的一组数字，过去几周该股的抛售压力加剧。

由于对高成本丙型肝炎药物的需求减少，PBS改革带来的销量下降和价格下降，昆士兰州一个庞大的客户群退出以及两家制造商决定分销的结果，该年度收入下降了5.4％，至41.3亿美元。他们的产品直接送到药房。

不包括Hep-C的销售收入为36.8亿美元，持平。营业额的减少和运营费用的增加使税后净利润下降了10.5％，为5990万美元。

愚蠢的外卖

Sigmas的困境与其竞争对手澳大利亚药业有限公司（ASX：API）相似，该公司的股价在过去12个月中下跌了28％，这是因为该行业正在与充满挑战的经营环境作斗争。Sigmas管理层预计19财年的基本EBIT为9000万美元，基本持平。

以当前价格计算，西格玛的市盈率为13倍，股息率为6.85％，并附有完整的免税额度。由于前景平淡，加上化学药房仓库更新的不确定性，目前很难为Sigma制定长期看涨的论文。在医疗保健行业寻求资本增长的投资者可能希望考虑其他具有较快增长前景的公司，例如CSL Limited（ASX：CSL）。