看看SEEK Limited（ASX：SEK）就像是在今天早上管理层以盈利警告震撼了市场后，看着火车残骸。
在线就业网站上的股票在早盘交易中下跌9.9％，至16个月低点14.87美元，因有消息称该公司将无法达到四个月前发布的先前指导。
尽管当前财年下半年的收入增长仍有望保持“稳定”，但息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增幅将小于收入，而净利润将大致与上半年
与此形成鲜明对比的是，管理层此前的预期告诉股东，收益和EBITDA都将“稳健增长”，与截至2014年12月的前六个月相比，下半年的净利润将“适度增长”。
管理层指责新南威尔士州TAFE的结果差于预期，原因是澳大利亚最大的职业培训提供商正遭受信息技术（IT）问题的困扰，这些问题导致“入学率不足和退学率非常高”。
SEEK与TAFE NSW建立了合作伙伴关系，目前尚不清楚培训提供者是否解决了IT问题，因为事实证明该机构的早期保证会产生误导。
更重要的是，随着职业有限公司（ASX：VET）崩溃也无济于事。
虽然这些改革不会直接影响SEEK，但会对公司的合作伙伴产生负面影响。
有趣的是，SEEK试图向股东保证，坏消息是“一次性的问题”，但这可能是一个乐观的电话，因为该公司本身承认TAFE NSW问题是一个持续存在的问题，没有解决日期。
此外，管理层无法说明行业改革将对其培训合作伙伴产生什么影响，并且竞争环境不太可能很快改变。
在这种背景下，管理层告诉投资界调低对2015-16财年的预期，并表示将在8月发布全年业绩时提供更详细的展望。
准备看到分析师的一些重大下调评级。市场普遍预期，2014-15财年的净利润将增长约14％，至2.02亿美元，本财年的净利润将进一步增长22％。
管理层的新指引意味着2014-15财年的底线增长率约为6％，我认为今年的增长预期将大大降低，因为SEEK将必须对其业务进行大量投资以推动增长。
对于SEEK来说，这不是一个坏消息，因为它具有增长的选择权，但对于股东而言，关键问题是，由于投资者在未来几年中一直认为强劲的增长，因此该股票的交易价格比市场高。
根据今天的指导，该股票在2014-15年度的预估市盈率（P / E）仍约为27倍。这意味着有更多的空间可以进一步降低库存。
该股票必须跌至10美元至11美元才能对我有吸引力。
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