印度卢比一直在疲软，而其他新兴市场货币兑美元汇率也下跌。实际上，由于美元的持续需求，过去几周几乎每天都在创出新低。
澳元/美元盘中一度跌至纪录低点72.67，但由于RBI可能通过抛售美元进行干预，收复约22派萨，最终下跌72派萨至72.45。
年初至今，卢比汇率已修正了13％以上，最近一个月修正了5.5％左右。
关“由于贸易战，地缘政治紧张局势升级，原油价格长期上涨，尽管全球存在不确定因素，美联储加息以及央行流动性趋紧的不利风险继续主导市场情绪，导致美元普遍走强，”说过。
相关新闻技术观点：Nifty收盘跌破50 DEMA形成看跌蜡烛；到目前为止，稳定的关键因素是第三季度收益的12,100点券商维持10只股票的“买入”，并具有9-23％的上行空间幻灯片/这是Sensex在过去10年的预算日中的表现此外，土耳其，阿根廷和巴西的政治和经济不确定性引发了人们对传染风险蔓延到其他新兴市场的担忧。
“在不利的全球背景下，国内宏观形势继续走弱。在伊朗制裁和未来几个月国内政治不确定性的背景下，原油价格上涨可能会进一步打压印度卢比。”
随着若干全球风险的持续存在以及国内基本面的恶化，Kotak在FY19的剩余时间内将其美元兑印度卢比的汇率区间调整至69-74。它表示，在出现一波超调之后，美元兑印度卢比可能会稳定在70-72附近。
经过如此急剧的贬值，柯达证券分别将其EPS预测以及9种IT股票的目标价格分别提高了0-7％和5-10％。
“由于将印度卢比/美元汇率从之前的68.5-70上调至70-72，我们将19-21财年的EPS预测上调了7％。由于每股收益预估上调，目标价格上涨了5-10％，并将目标价格延长了三个月。”
卢比的贬值似乎已经反映在科技股中，迄今为止，科技股表现最佳。
Nifty IT指数上涨了0.5％，使年初至今的总涨幅超过38％，因为印度卢比在2018年迄今贬值了13％。
Mindtree是IT指数中涨幅最大的股票，上涨90％，其次是KPIT Technologies（上涨70％），TCS（54％），Tech Mahindra（53％），Infosys（41％），HCL Technologies（21％）。 ）和Wipro（占3％）。
该报告称，即使印度卢比贬值，该货币对即时收益的影响仍将是对冲的作用。“ Infosys，TCS和Mindtree没有可观的现金流量套期，将立即从INR贬值中受益。L＆T Infotech，Tech Mahindra和Mphasis被积极套期保值，不会带来有意义的近期上涨。”
Infosys的现金对冲额微不足道，为3亿美元。TCS进行套期保值，但通过期权暗示将实现INR贬值的好处，除非该公司已进入范围障碍期权，且INR贬值超出了范围。
Mindtree仅对冲货币资产，没有任何现金流量对冲。另一方面，Tech Mahindra和L＆T Infotech对冲了未来12个月70％至90％的净现金流入，导致2019财年EPS不变。Wipro，HCL Technologies，Mphasis和Hexaware积极对冲。
Kotak表示，尽管2019财年每股收益将受到套期保值的影响，但所有公司在接下来的一年中都会获得收益增长。
根据经验，1％的卢比贬值可将EBIT利润率提高20-30个基点，将NOPAT降低2-3％。但是，它假定卢比折旧收益的保留幅度不大。其中大部分将被竞争或再投资。
Infosys和Tech Mahindra是Kotak在大盘股中的首选，而L＆T Infotech和Mindtree是中型股中的首选。
“我们喜欢Tech Mahindra，因为它在电信领域具有潜在的复苏，持续的利润增长和廉价的估值。Mindtree的业务组合与增长领域保持一致，定位良好。此外，利润将继续扩大。L＆T Infotech具有出色的客户群，良好的收入组合，强大的交付能力和大大提高的数字能力，从而具有规模特征。”
它说，对货币具有较高敏感性的公司是（1）离岸杠杆率较高的公司，（2）利润率较低，（3）以印度为中心的收入较低。
美元兑其他货币升值，即：英镑，欧元和澳元与2018年6月季度平均值的平均值相比。
“这将导致不同公司的有效跨货币逆势为50-100 bps。结果，我们模型中的有效INR修订为2.5-3％，而2020财年的标题修订/折旧为3.6％。
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