亚马逊的云计算和运输进度将是第三季度收益的关键

本文最初发布在Fool.com上。除非另有说明，否则所有数字均以美元报价。

亚马逊（NASDAQ：AMZN）将在10月24日（星期四）报告收益，这是该公司及其股票的一个有趣时刻。尽管亚马逊多年来一直是投资者的巨大赢家，但在过去一年左右的时间里，该股一直落后。虽然市场目前非常接近历史最高点，但亚马逊比2018年夏末的历史最高水平低10％以上。

由于股票反映了投资者的担忧，因此我将在即将发布的报告中关注一些热门话题。亚马逊现在是一个庞大的企业集团，不仅包括其核心电子商务业务，还包括许多业务，因此，这是我要关注的最重要方面。

AWS增长率和利润率

拥有亚马逊股票的很大一部分原因不是其电子商务业务，而是亚马逊网络服务（AWS），后者占上一季度亚马逊营业收入的三分之二。尽管AWS仅约占亚马逊收入的13％，但其高利润率，粘性经常性收入业务模式以及高利润率使其成为公司最有价值的细分市场。

上个季度，AWS报告了37％的增长，这本身是惊人的，但是与去年同期的49％的增长相比，确实有明显的下降。此外，营业利润率从26.9％下降至25.3％。从去年同期开始，该细分市场将迎来艰难的业绩，在该季度，AWS增长了46％，历史最高运营利润率为31.1％。

但是，在听取亚马逊的评论之前，不应立即对整体运营利润做出反应。上个季度，管理层解释说，它已在AWS上进行了大量投资，为营销团队增加了重要人员，并且AWS的技术人员的增长速度是整个公司的两倍。这些投资减少了利润，但是从长远来看，亚马逊的投资通常会有所回报。因此，除了标题数字外，投资者还应注意管理层对AWS的营业利润率和投资的评论。

北美零售加速

在AWS一直在减速的同时，上一季度亚马逊更成熟的北美零售业务也在加速。该公司的新的一日运输计划提供了帮助，最近亚马逊决定将其低至1美元的商品添加到其Prime免费送货服务中，对此进行了补充。

这些对客户友好的新优势刺激了北美市场从上一季度的17％增长到20％的增长。加速来自在线商店和第三方销售商，后者分别从12％增长到16％增长，其增长从23％增长到25％。

投资者应注意观察这种加速是否能持续下去，或者至少这些增长速度能否保持高水平。

第三方争议

说到第三方销售，亚马逊的第三方平台最近遭到了抨击。8月，《华尔街日报》上的一篇深入文章（需要订阅）强调了来自亚马逊平台上第三方供应商的有缺陷和/或假冒产品的泛滥。

如果在电话会议上提到这一点，我将听听该公司是否正在采取措施监管其庞大的平台。当然，投资者应监视负面宣传是否影响了第三方销售增长。

亚马逊发货

最后，我还将关注有关“与亚马逊运输”的任何评论，这是该公司通过亚马逊物流系统运送第三方商品的新举措。有人认为这项新服务可能会对FedEx（NYSE：FDX）和UPS（NYSE：UPS）。联邦快递本身在其最近的财报中报告了相当负面的结果，尽管人们仍在争论该缺口有多大（如果有的话）可归因于亚马逊的新生计划，或者联邦快递最近决定与电子交易保持联系的争论。商业巨头。

亚马逊还开始提供越来越多的自己的包裹。据Rakuten称，亚马逊的出货量已从2017年初的15％增长到今天的50％左右。在即将发布的版本中，我将关注有关亚马逊已经为多少客户选择亚马逊发货的信息，以及亚马逊通过自己的物流基础设施发货的包裹百分比的更多信息。

内部增加运输将对亚马逊的北美利润率产生积极影响，但上一季度运输成本增速加快至36％，领先于北美销售增长。但是，其中很多与一日运输计划有关。无论采用哪种方式，投资者都应零花一筹，以决定管理层是否可以在一日运输的逆风和垂直整合的逆风之间分解运输成本。

本文最初发布在Fool.com上。除非另有说明，否则所有数字均以美元报价。