Prabhudas Lilladher的康明斯印度研究报告
康明斯（KKC）的2018财年第四季度业绩低于预期，主要是由于薄弱的利润率。出口销售同比增长30％，但是，尽管一些市场正在复苏，但出口市场的前景仍然不稳定。复苏的时机在短期内仍然不确定。国内销售同比下降5％；然而，由于基本需求状况保持乐观，KKC的中长期前景仍然乐观。该公司已指导国内市场8-10％的增长，出口趋于平缓。尽管竞争激烈程度仍然很高，但KKC能够维持/增加市场份额。鉴于KKC的强劲国内前景，出口市场可能逐渐复苏以及实现成本合理化和稳健现金流的悠久历史，我们对KKC仍然持乐观态度。
外表
我们将19财年和20财年的收益都降低了5％，以考虑到较低的利润率和更高的竞争强度。我们维持“买入”评级，目标价为928卢比（先前为967卢比）。
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