华尔街的收益季节异常

2/2根据FactSet的数据，华尔街分析师对2017年第四季度的收益进行了自2010年以来最低的降幅最小。各行各业的分析师都在指望强劲的盈利季节，从而提高了企业在未来几周内必须清除的门槛。第四季度是新税法生效之前的最后一个报告季节，这意味着它特别重要。

华尔街分析师在本周晚些时候开始报告收益时为美国公司设定了较高的门槛。或者至少，他们的期望值不像通常那样低。

根据FactSet的数据，在第四季度，预测其所涵盖的标准普尔500指数成份股公司的收益指标的分析师对2010年以来任何一个季度的预期均进行了最小幅度的削减。

他们将自下而上的每股收益预期从35美元下调了0.3％，至34.90美元。FactSet的数据显示，这一数字小于过去一年（-3.1％）和过去五年（-4.2％）的平均季度下降幅度。

总体估计并没有受到分析师独特看涨的一两个行业的偏见。FactSet的高级收益分析师约翰·巴特斯（John Butters）指出，标准普尔500指数成份股中10个行业中有7个的削减幅度小于五年平均水平。

然而，对标普500指数第四季度收益增长的重要贡献应该来自能源领域，因为它在2014年的石油危机中持续反弹。瑞士信贷（SIX：CSGN）估计每股收益为126％与2015年第四季度相比增长迅猛，与第二名材料相比，下降了约100个百分点。

华尔街的信心意味着，在未来几周内，公司可能会有更高的门槛。每个季度都有一个熟悉的模式：对收入增长的期望在报告季节中下降。公司最终击败了这些降低的期望，使投资者有更多的理由提高其股价。

在整个华尔街，分析师都指望收益增长可以使牛市持续更长的时间。

最后的“苹果之间的比较”

除此之外，这个盈利季节标志着一个时代的终结。

那是因为第四季度是美国税法发生三十年来最剧烈变化之前的最后一个季度。

瑞士信贷首席美国股票策略师乔纳森·戈鲁布（Jonathan Golub）在一份报告中表示：“鉴于最近的税收变化，2017年第4季度提供了以前制度下公司业绩的最后一次比较，因此将具有特别重要的意义。”星期一。

Golub表示，在接下来的几周内，分析师将在关注每家公司新的有效税率时，关注其指导意见，因为他们将对今年的最终税率做出最终估计。此外，他们将倾听公司的详细信息，以计划如何使用从美国以外归还的资金。

摩根大通（JPMorgan）（纽约证券交易所：JPM）和富国银行（Wells Fargo）（纽约证券交易所：WFC）公布业绩时，第四季度的非正式财报正式开始于周五。