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政府对电信公司的救济,关税提高可能不会抵消标准委裁决的影响:惠誉

惠誉国际评级周五(Fitch Ratings)表示,为期两年的电信公司频谱费暂停付款和关税上调,可能不足以抵消最高法院对过去对Bharti Airtel和Vodafone-Idea征收法定费用的裁决的影响。

最高法院于10月24日就电信公司在调整后总收入(AGR)定义上的14年纠纷中作出裁决,这是支付法定会费的基础。法院裁定,非电信收入应包括在AGR中,以支付许可费和频谱使用费。

惠誉表示:“印度三家私营电信公司决定从2019年12月起提高电价,并暂停两年缴纳频谱费(这是政府本周宣布的),这对该行业是有利的。”

“但是,这些可能不足以抵消最近最高法院对现任公司Bharti Airtel和Vodafone Idea Ltd.的判决的影响。”

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惠誉表示,Reliance Industries的子公司Reliance Jio(Jio)不受该裁决的影响,并有可能继续获得收益市场份额,这将支持RIL的去杠杆计划。

惠誉表示,该行业对2020年的展望是负面的,这主要是由于与未支付的AGR相关巨额会费带来的财务风险增加。

11月20日,政府宣布计划暂停两年的频谱延迟付款,这将缓解所有三家电信公司的现金流量压力。截至2021年3月(FY21)和22财年,沃达丰Idea和Bharti的负自由现金流每年将分别减少17亿美元和8.5亿美元,这将使他们受益最多。

任职者很可能会向最高法院提交复审请求,并且还向政府寻求其他形式的救济,包括放弃或授予AGR会费的延期付款条件,以及降低许可费和频谱使用费。

它说:“尽管提高了关税,惠誉仍然认为,如果巴蒂在三个月内支付AGR会费并完全通过债务为付款,它将对Bharti采取负面评级行动。”“一旦我们更加清楚监管费用和任何补救措施的时间和财务影响,我们将解决对巴蒂的评级观察负面报告。”

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