尽管公司盈利的复合年增长率仅为4％，但在过去五年中，Nifty的印度卢比年收益率为12％。
里昂证券（CLSA）预计，由于企业盈利恢复正常，同时已经计入了坏消息，盈利将在未来两年中大幅提高到15-20％的复合年增长率。
但是，国内和国际流动性因素一直很有利，风险处于下行状态。里昂证券（CLSA）2018年12月的Nifty目标为11,400，可提供约10％的总回报，较目前的17.9倍降低了10％。
关目前，Nifty的一年远期市盈率为17.9倍，比过去五年的历史平均水平高16％。我们认为，可能需要大幅提高收益增长才能带来积极的市场回报。
相关消息Ashwani Gujral，Sudarshan Sukhani，Mitesh Thakkar的短期第三季度收益迄今是最佳买卖想法；券商维持“买入” 10只股票，并具有2020年预算的9-23％的上升空间：将这些汽车库存添加到您的投资组合中，以充分利用改革年初的市场表现将取决于将于2018年2月1日提交的联盟预算。政府有可能增加股票税以弥补商品及服务税的不足。
以下是里昂证券（CLSA）提出的2018年前九大股票创意清单：
Crompton消费者：买入/目标卢比310 /回报率13％
Crompton Consumer设定了成为该行业增长最快的公司的目标，目的是创造“不成比例的”利益相关者回报。该公司的利润率很高，不仅有机会在现有类别中增长，而且还大大扩展了可寻址的机会。
较短的信用周期可以帮助Crompton商定更好的卖方条款；抵消了较高的广告和发行费用所带来的短期利润率障碍。
利用其强大的分销网络和品牌召回力将产品扩展到一个新类别可能会导致进一步的股票重估。
Crompton强劲的回报率，强劲的增长预期以及FCF的改善证明了溢价估值的合理性。在耐用消费品和经济适用房方面，克朗普顿仍然是我们最喜欢的选择。
Godrej属性：买入/目标873卢比/回报率26％
Godrej Properties是RERA的直接受益者，它推动了行业整合。里昂证券（CLSA）预计18-20财年的收入复合增长率将达到50％。
行业长期放缓，消费者对预售公寓交付不畅的积极性增加以及Rera的推出已开始推动行业整合。
Rera的改革在以前不受监管的部门中以消费者为导向。里昂证券（CLSA）预计2018年将进行重大合并。以执行为主要重点，Rera大大提高了合规性和营运资本要求，因此提高了该行业的准入门槛。
HDFC：买入/目标卢比1900 /收益率12.4％
HDFC是房地产市场复苏的最佳选择。里昂证券（CLSA）表示，抵押贷款业务的交易市盈率很有吸引力，为2019年3月的15倍。
ICICI银行：买入/目标卢比380 /回报21.8％
不良贷款周期已经达到顶峰，解决过程应有所帮助。里昂证券（CLSA）表示，2018年3月调整后市盈率为1.8倍，看起来很有吸引力。
印度工业银行：买入/目标卢比2060 /回报25.6％
IndusInd Bank是最快，最稳定的增长概况之一。市净率或2018年3月市净率4.3倍并不便宜，但溢价是合理的。
L＆T：买入/目标卢比1500 /收益率21.3％
L＆T是基础设施方面的最大受益者，尤其是在道路和城市地区。该公司也应从房地产复苏中受益。
羽扇豆：买入/目标卢比1030 /回报17.5％
全球药品整合将在2018年加速发展，因为美国充满挑战的行业动态推动了供应商端的整合，而在印度，政府对改善质量和遵守良好生产规范的关注可能会增加顶级公司的市场份额。
隐含的美国估值已经处于令人沮丧的水平（约为FY19CL EV销售额的2倍）。里昂证券（CLSA）指出，展望未来，美国FDA问题的早期解决可能导致股票重估。
M＆M：买入/目标885卢比/回报20％
M＆M是预期的农村人口回升的直接受益者。该汽车制造商是最便宜的消费类汽车之一，隐含的汽车业务倍数为12-13倍。
NTPC：买入/目标卢比200 /收益率16％
在17-20财年，项目商业化可能会导致受监管股权的复合年增长率为25％。尽管股本回报率（ROE）较低，但电力生产商的估值已经具有吸引力。
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