（彭博）-摩根大通公司（NYSE：JPM）。突然发现自己陷入委内瑞拉的权力斗争之中。困境围绕着银行的债券指数，长期以来衡量新兴市场表现的行业标准。上周美国对尼古拉斯·马杜罗（Nicolas Maduro）政权实施全面制裁后，该国的违约债务交易被暂停。这种发展通常会促使摩根大通（JPMorgan）从其指数中撤出债券。
但是债券持有人以及一些委内瑞拉政客与美国支持的试图驱逐马杜罗的议员胡安·瓜伊多（Juan Guaido）保持一致，现在正积极游说让摩根大通将债务保留在指数中。
对于债权人来说，理由很简单：从指数中删除委内瑞拉将迫使他们以最低价抛售证券。对于那些在瓜伊多营地的人来说，情况要复杂一些。他们担心的是，通过迫使共同基金，ETF和其他传统投资者清偿债务，对冲基金手中的债务将清盘，对冲基金在债券重组中更具侵略性，甚至可能会提起诉讼。反过来，这将损害他们对债权人实行大幅度削减的努力，这是他们在设法掌权的情况下稳定遭受危机困扰的国家的计划的关键部分。
一群委内瑞拉议员一直在与摩根大通的官员进行通话。他们担心，类似于阿根廷在2001年违约后所经历的那样，债务重组会很混乱，这导致了数年的法律纠纷，使阿根廷被排除在国际资本市场之外了十多年。伦敦的一些对冲基金已经显示出对委内瑞拉债务的兴趣增加，原因是委内瑞拉债务可能很快变得便宜。
反对派议员兼国会金融委员会主席卡洛斯·帕帕罗尼（Carlos Paparoni）说：“与摩根大通进行了对话。”他并没有亲自参加会谈。“我们的兴趣在于快速，可信赖和友好的重组。”
本周初，包括Greylock Capital和Goldman Sachs GroupInc（NYSE：GS）在内的一批债权人。据三位知情人士说，与委内瑞拉财政部官员会面表示担心，如果委内瑞拉从指数中反弹，其中一些人将以大幅折扣出售。该国将于2027年到期的基准票据的最新交易价格约为1美元兑33美分。
摩根大通拒绝置评，但周一证实其正在审查委内瑞拉将其纳入其指数。高盛和格雷洛克拒绝置评。财政部没有回应置评请求。
尽管委内瑞拉的债券多年以来至少占摩根大通基准指数的5％，但该权重最近已下降到不足2％。尽管如此，这足以迫使大多数新兴市场共同基金承担一些债务风险，在过去的一年半中，由于委内瑞拉的经济受到恶性通货膨胀，石油产量下降和普遍短缺的打击，大多数债务违约。
但是，在财政部上周采取措施之后，该国债券几乎停止交易，摩根大通（JPMorgan）现在正在审查流动性低是否使委内瑞拉不符合该指数的资格。它的指南未指定可能被删除的时间段。去年四月，俄罗斯铝业生产商俄罗斯铝业公司（Rusal）在美国制裁三周后从摩根大通指数中退出。
Maglan Capital LP的总裁兼联合创始人戴维·塔维尔（David Tawil）说：“排斥将意味着技术性的强制出售。”“这是一个巨大的二元风险，而且没有告诉我们低价债券会如何发展。”
并非所有委内瑞拉反对派成员都在敦促将债券保留在摩根大通的指数中。国会议员的一个派别吹捧了瓜伊多岛非正式顾问哈佛经济学家里卡多·豪斯曼（Ricardo Hausmann）早些年提出的论点，即应将债券从基准中剥离。当时他的建议是让摩根大通创建一个“新兴市场体面指数”，该指数将允许基金经理在遵守“尊重公民最低标准”的国家进行投资。
然而，即使豪斯曼本人也意识到当今时代是不同的。
他说：“ 2017年5月，委内瑞拉没有拖欠债务。”“问题已经改变。”
（更新后，帕帕罗尼并未亲自参加第五段的会谈。）
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