（路透社）-公司治理薄弱的公司将从拥有更多女性董事会成员中受益，这些董事会成员可帮助股东从更高的股息中受益。
一项新的研究显示，在公司董事会担任独立董事的女性越多，通过股息支付给股东的净收入的百分比就越高。
鉴于股息在长期回报中起着关键作用，并且它们还是使潜在的自我服务内部人保持一致的关键工具，因此这是一个值得跟踪的指标。
“我们发现有证据表明，董事会中女性董事比例较高的公司的股息支出较高，”卡迪夫大学的陈洁，伍秀良和马克·戈尔根在10月的工作文件中写道。（这里）
董事会成员中女性以外的公司的百分比每增加10个百分点，股息支付率就会增加1.67个百分点。这项研究以1997年至2011年标准普尔1500指数中的公司为对象，在此期间，平均公司支付了其净收入的23％。
股息支付最有意义的增长是在满足各种弱管理标准的公司中，例如与首席执行官和董事长具有同一个人。
“我们发现，董事会性别组成仅对治理薄弱的公司显着增加了股息，这表明女性董事将股息派发作为治理手段，”根据文件。
这不是第一个发现有董事会成员和更好的股东监督之间的关系的研究。
女性董事会成员比男性董事会成员更有可能实际参加董事会会议，并且更有可能在审计和其他监督内部人行为的委员会中任职。
根据迈克尔·罗佐夫（Michael Rozoff）在1980年代提出的理论，股息在公司治理中起着关键作用，因为股息减少了公司的现金流失量。减少经理和内部人参与的现金，意味着采取多种多样的自我交易策略的机会就更少了，这些策略可以使决策者受益，但又会伤害所有者。尽管派发股息可以迫使公司承担债务，但债务市场也可以通过降低对坏公司的定价以及坚持限制高管的贷款或债券条款，来打破不良行为。
长期股息在所研究的公司中，有27％的女性董事，而大型公司的标准普尔500指数则是其中的20％。
所有这些都成为了向他人提供金钱去赚更多钱所固有的紧张感的核心。当您希望他们将钱投入工作并创造价值时，内部人士不可避免地会比他们自己更谨慎地使用公司的现金。由于股利有助于最大程度地减少这种情况，因此，股利在提高长期股票回报率方面的重要性就不足为奇了。
回顾1871年以来的美国股票市场数据，价值投资者GMO的詹姆斯·蒙蒂埃（James Montier）发现，在一年的时间范围内，近80％的回报是由估值变化驱动的。但是，从五年的角度来看，80％的回报实际上是由股息收益率和股息增长产生的。
从长期来看，股息和股息增长的重要性更加显着，驱动了总回报的约90％。
这也不是我们第一次看到证据表明，由女性担任主管对股东有利。瑞士信贷（Credit Suisse）的一项研究发现，在截至2011年底的六年中，拥有一名或多名女性的全球大型公司的股价比没有一家的大型公司的表现高出26个百分点。
在同一时期，拥有女性董事会成员的全球小型股比单性别同业高出17个百分点。瑞士信贷发现，拥有女性董事会成员的公司的股本回报率也更高，而杠杆率则更低。
这项研究没有提及为什么女性在权力和监督方面会带来更高的红利，而为什么女性会带来更好的股东回报。
我无法评论，但是当您找到这样的经验法则时，通常最好注意一下。
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