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拥有ResMed Inc.(CHESS)的5个理由

ResMed Inc.(CHESS)(ASX:RMD)在过去10年中一直是澳大利亚表现最好的医疗保健股票之一。根据晨星公司的数据,过去十年间,瑞思迈为长期投资者提供的年均总回报(股息+资本收益)为13.2%。

股价在今年早些时候创下历史新高9.84美元,随后令人失望的试验结果使股价跌至6.70美元以下。此后股价一直稳定下来,目前的交易价格约为7.50美元。根据最新股价,瑞思迈的市盈率约为25。

尽管当前的估值似乎很昂贵,但以下五个理由可以证明如此高的溢价:

1.全球足迹– ResMed在100多个国家/地区开展业务,这使其拥有大量潜在机会。尽管睡眠呼吸暂停市场还有其他参与者,但是ResMedisa市场领导者具有很强的品牌知名度和最广泛的产品范围。由于瑞思迈的收入约90%来自美洲和欧洲,因此澳大利亚投资者将从澳大利亚元的进一步下跌中受益。

2.增长机会– ResMed可能的目标市场非常庞大,有很多患者需要针对睡眠相关疾病进行诊断或治疗。由于许多慢性疾病与睡眠障碍有关,因此ResMed拥有巨大的机会来增加可以治疗的人群。

瑞思迈提供的治疗方法在预防慢性病如哮喘,糖尿病和肥胖症方面也起着重要作用。该公司一直在努力提高对睡眠相关疾病的认识,并使治疗方法对患者更易接受和使用。

3.可靠的业绩记录–尽管公司的过去业绩永远不能保证未来的业绩,但ResMed拥有出色的业绩记录。在过去五年中,每股收益以21%的复合年增长率增长。投资者可以确信,管理层正在为股东的最大利益而努力,并且通过每年不断增加的股息来加强这一点。

4.强劲的毛利率和不断增长的股本回报率– ResMeds 2015年第三季度的结果显示,毛利率高达59.5%。即使市场上出现了新的竞争对手,ResMed仍然能够通过严格的成本削减策略保持如此高的利润率,自2009年以来,运营费用已占收入的百分比呈下降趋势。与此同时,净资产收益率却在不断提高。稳步增长,目前已接近22%。

5.强大的资产负债表–瑞思迈资产负债表上携带超过9.5亿美元的现金,这将为其提供进行收购和进一步产品开发所需的资金。瑞思迈的债务水平也很低,这将使该公司向股东返还更多的自由现金流。

愚蠢的外卖

ResMed的长期前景非常乐观,其强大的基础业务意味着它将能够很好地利用未来的增长机会。

尽管目前的估值看起来很昂贵,但我相信瑞思迈在未来许多年中可能会继续跑赢大盘。

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