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积累Motherson Sumi Systems; 142卢比的目标:Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher关于Motherson Sumi Systems的研究报告

Motherson Sumi Systems(MSS)20财年第二季度的综合利润率高于预期,为8.3%(利润:7.2%),但独立结果是一致的。Kecskemet / Tuscaloosa的加产以及其他工厂的效率提高了SMP利润率,达到4.2%(+ 160bp QoQ,PLe:3.2%).为进一步提高这两家工厂的产能,在1ury8.4b的健康订单簿(截至19年9月,包括1HFY20的Eur3.8b的新订单)和1HFY20的Eur3.7b订单的SOP(投产),在19-21财年,SMRPBV的收入预计将以13%的复合年增长率增长。另一方面,尽管管理层对欧洲汽车市场普遍的需求放缓表示谨慎,但它也确认MSS并未目睹收到的订单有任何下降/取消。

外表

我们维持“收集”评级,目标价为142卢比(先前为131卢比),基于19倍“ 9月”的21E EPS。我们将20/21财年每股收益上调16.5%/ 4.5%。

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