LKP Research关于Zee Entertainment的报告
尽管国内和国际订阅收入均表现疲软，但同比下滑15.5％，Zee在第三季度的收入增长了12.1％。如果不包括体育业务和过去两个季度进行的两次收购，它们的增长率将约为7％。国内广告收入恢复营业，同比增长26％，不包括体育业务的收入增长30％。4亿卢比，涉及25年的庆祝活动和品牌更新，本季度发行三部电影（两部印地语和一部马拉地语），原定的编排小时数增加，Zee Cine Awards奖的提高影响了利润率，但仍达到32.4％。在第二季度，Zee在印地语GEC方面获得了市场份额（排名第一的非运动选手，市场份额为18.3％，增长了200个基点），而在所有区域性业务中仍然排名第一或第二。其他收入下降，税率提高至41％（含股息税）以及外汇波动，导致PAT环比下降45％，同比增长26.3％，为32亿卢比，而扣除了一项例外项目后的PAT出现了变化。收入为36亿卢比，同比增长10.2％。
展望我们对该股维持买入评级，目标价为₹678。股票的主要关注点是1）。数字传播者的扩散，可能会侵蚀电视收入。2).运价单实施和执行故障可能会进一步延迟。3).竞争来自Discovery的Hindi GEC的发布以及Viacom 18在泰米尔市场的进入。
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