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印度精神疲软表明经济增长没有复苏

印度的投资和消费活动在9月份减弱,使经济继续保持低于标准水平的四分之一增长。

衡量整体经济活动的量表盘跌了一个档次,彭博新闻社编制的八项高频指标中有七项表现疲软,而另一项则略微上涨。这限制了四分之一的活动减弱,并且必定会令寻求复苏迹象的投资者失望,因为在四月至六月期间,国民生产总值(GDP)的增速下滑至5%的六年低点。

仪表板可测量“动物精神”英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes)创造的一个术语,指的是投资者对采取行动的信心。它使用三个月的加权平均值来消除单月数字的波动。

在即将到来的印度排灯节宗教节日期间,企业将希望寄托在消费者需求的复苏上。中央银行已经连续五次降息以刺激支出,而政府已经采取了一系列财政措施来促进增长,包括削减200亿美元的公司税。

以下是仪表板的详细信息:

商业活动

印度的主导服务业在9月萎缩,该行业的指数衡量活动在9月急剧下降至48.7,为2018年2月以来的最低水平。根据IHS Markit对私营企业的调查,商业信心跌至31个月以来的最低点。

收缩室

马基特指数显示印度私营部门正在收缩

制造业表现稍好。9月份的采购经理人指数与上月持平,为51.4。加上服务业的下滑,9月份综合产出指数从8月份的52.6降至49.8。低于50表明收缩。

在需求疲软的背景下,通货膨胀压力仍然减弱。在服务业,投入成本以两年半以上的最低增速增长,而在制造业,投入成本的通胀率已接近近十年来的最低水平。

出口产品

9月份出口额较去年同期下降6.6%,至260亿美元,而进口额下降速度更快(反映出国内需求疲软),有助于将贸易逆差缩小至七个月低点。

2020财年六个月中有四个月,非石油商品出口的收缩令人失望,位于新德里附近古尔冈的ICRA Ltd.首席经济学家Aditi Nayar说。宝石和珠宝,纺织品及工程用品推动了9月份非石油商品出口同比下降。

消费者活动

作为印度经济支柱的消费仍然疲软。

根据印度汽车制造商协会发布的数据,9月份印度汽车销量同比下降了33%,连续第11个月下降。

更糟糕的消息是,根据尼尔森上周发布的一份报告,截至9月的季度,印度村庄各个角落的商店产品从茶到牙膏的销售增速均降至5%,而去年同期为20%。农村地区的扩张首次降至城市水平以下,将整体销售增长拖至7.3%,不到2018年同期的一半。

消费者需求减弱意味着企业从银行借钱减少以进行投资。尽管9月份的银行信贷总额较上月增加了97.7万亿卢比,但增速却从一年前的8月底的10.3%降至9月底的8.8%。

花旗印度(Citi India)指数显示,本月财务状况也趋紧,这可能是放贷的另一个因素。

产业活动

8月,工厂生产在两年多以来首次收缩,原因是资本货物和耐用消费品产量的急剧下降对经济活动造成压力。

在未来几个月中,工业生产可能会面临更大的困难。八月份,八个核心基础设施行业的指数较去年同期下降了0.5%,其中电力和水泥等五个行业的产量正在萎缩。基础设施核心产业的产出占工业总产值的40%。两组数据的发布都滞后了一个月。

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