耳蜗有限公司（ASX：COH）股价今早创下历史新高180.88美元，使其年度涨幅达到43％。根据Google财经的数据，在过去10年中，科利耳的股价上涨了158％。
耳蜗的出色表现部分归因于其商业模式，该模式涉及对研发的大量投资–耳蜗被公认为助听器的全球领导者。通过开发先进的新产品，Cochlear可以从原始销售中获利，并且可以在助听器的整个使用寿命内对其进行维修。Cochlear拥有独立客户，也是首家向客户销售新产品的公司，从而延长了客户的使用寿命，并为公司创造了可观的价值。
但是，尽管公司的利润在最近几年一直强劲增长，但其中的很大一部分收益是由于澳元贬值。耳蜗的许多销售都以外币计价，因此澳元贬值有效地提高了利润。
目前，Cochlear估计控制着全球70％的听力市场，使其成为主导者，并暗示在这里声称市场份额的进一步空间可能会受到限制。但是，Cochlear仅为全球估计有5％听力损失的人提供服务，这表明可能由于价格和/或无法使用Cochlears服务的原因，仍有大量人的服务不足。
这提供了不错的顺风，这可能使Cochlear在未来许多年继续强劲增长。但是，今天的180美元股价反映了Cochlear今年预测利润的40倍以上。鉴于该预测意味着与去年相比仅增长5％，我相信Cochlears的质量和光明的未来已经超出了定价范围。
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